为促进外汇市场稳定健康发展，支持企业外汇风险管理，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务外汇风险准备金率由20%下调至零。这是继2022年9月将外汇风险准备金率提高至20%后，近三年半以来人民银行首次再次使用该工具。理性偏离以往措施，促进汇率政策回归中性。为了更好地理解此次政策调整的重要性，有必要厘清两个概念。一是远期售汇业务，是银行向企业提供的衍生货币对冲产品。公司可以通过定期购买外币来承担部分未来的汇率风险。 H但由于企业并不立即购汇，银行不得不在即期市场购汇，从而影响即期汇率，进而影响企业的远期购汇行为。二是外汇风险准备金指数，这一工具被行业观察人士视为外汇市场的“自动稳定器”。它本质上是一种通过影响远期汇率的价格来调节远期货币购买的定价技术。一般来说，如果人民币贬值预期强烈，货币风险准备金率就会提高。如果人民币升值预期强烈，外汇风险准备金率就会降低。例如，如果准备金率为20%，则每销售100美元外汇，银行必须从央行冻结20美元的无息资金。最终这个成本会增加公司购买远期货币的价格。民生银行首席经济学家温斌表示，远期售汇业务的外汇风险准备金率已从20%降至零，银行不再需要为此冻结资金，远期购汇成本也会相应降低。 “此次调整将帮助企业更好地实现汇率对冲。”华商联盟首席经济学家董小苗表示，中国人民银行正在运用宏观审慎工具，根据市场环境变化调整市场供求，稳定汇率预期。该项目可以提高企业为了购买货币而进行货币对冲的意愿，帮助企业合理利用货币衍生品来管理货币风险。东方金城首席宏观分析师王庆表示，多重因素影响导致近期人民币兑美元汇率快速升值，延续2025年12月以来的最强走势。如果下半年人民币汇率出现偏离基本面的强劲升值和贬值，也可以使用其他政策工具来稳定外汇市场。对于后续汇率走势，文斌认为，未来外部形势复杂多变，人民币汇率走势仍存在较大不确定性。外资贸易公司必须对汇率进行详尽的报道。由于市场对汇率的决定作用不断增强，人民币汇率可升可跌，双向波动。下一步，人民银行将继续引导金融机构优化企业外汇套期保值服务，维护人民币汇率基本稳定报告称，汇率处于合理均衡水平。 （经济日报记者 苟明艳 姚静）
（编辑：王祖鹏）