□ 比特币价格大幅下跌主要与美国股市科技板块走弱以及国际金融市场风险偏好下降有关。与此同时，当今的加密货币市场越来越依赖机构资金，使得比特币现货ETF流量成为价格走势中更强大的变量。 □ 我国对与加密货币相关的商业活动始终保持禁止态度。境内投资者不得从事任何类型的加密货币交易或非法代币化活动。近期，全球加密货币市场出现“崩盘式”下跌，比特币甚至跌破7万美元关口。本月，比特币价格一度触及6万美元低点，为近16个月以来的最低水平，加密货币市场24小时内平仓超过20亿美元。与 2025 年 10 月的历史高点 126,000 美元相比，比特币市值已经蒸发了一半。印度Stry内部人士表示，他们对比特币价格坐过山车并不感到惊讶。比特币作为一种高度金融化的加密资产，其本质是可以快速上涨和下跌。回顾历史表现，大幅下滑是常有的事。比特币价格在 2018 年暴跌超过 60%，预计 2022 年将再跌 62%。“比特币从 2022 年末的 13,000 美元左右上涨到 2025 年 10 月的历史新高 126,000 美元，经历了近三年的上涨周期，这次大幅回调是不可避免的现象。”中国通信区块链委员会联席主席余佳宁表示。行业协会。于建宁分析了比特币价格大幅下跌的原因，认为主要与美股科技板块走弱和国际金融市场风险偏好下降以及市场积累的杠杆风险集中释放有关。与此同时，当今的加密货币市场正在增长严重依赖机构资金，使得比特币现货 ETF 流量成为价格走势中更强大的变量。 2月6日，比特币现货ETF录得净流出4.34亿美元。随着资本外流持续、宏观经济不确定性增加，市场首先会倾向于减少波动性资产的敞口。新化研究所所长丁先生表示，在Genji看来，比特币价格的剧烈波动并不是一维的市场调整，而是宏观经济流动性调整和市值逆转共同作用的结果。 “美联储近期维持利率不变，加上政策不确定性，直接导致风险资产估值承压。全球股市和大宗商品市场暴跌，比特币却未受影响。金融方面，现货ETF近期出现数十亿美元净流出，进一步加速市场去杠杆进程。” “目前，加密资产没有变化，b“但价格权重发生了变化。”余佳宁认为，国际机构投资者的资金加入给加密资产市场带来了传统金融市场的行为特征，比如风险预算的缩减会迫使企业同时减少头寸和退款。“本轮加密市场交易的一大特点是机构投资者的深度参与，促进了稳定币和RWA（现实世界资产）的快速增长，取代了之前流行的中小盘股。”代币。”投机性看涨模式。 ”丁远表示，未来机构投资策略将不再局限于被动持有核心资产，而是逐步向产业链深处拓展，重点关注高性能公链、区块链底层基础设施、RWA相关配套设施设计以及区块链应用。n 非金融领域。尽管当前比特币价格有所回升，截至2月11日小幅回升至68000美元左右，但市场恐慌情绪仍未减少，总体仍在继续下跌。 “从宏观经济角度来看，利率预期、美元流动性和风险偏好的变化，将直接影响贴现率以及波动性资产的持仓意愿。从资本角度来看，ETF等合规渠道将导致更清晰的资本流出。如果净流出持续增长，价格更有可能被动下跌，从而放大波动性。”从市场结构来看，杠杆合约“比特币走势的核心挑战在于宏观经济环境的不确定性”。丁远表示，如果2026年美国经济出现“硬着陆”或全球经济陷入衰退，比特币作为高风险资产将面临更大的下行压力。此外，延迟实施监管政策的出台以及地缘政治冲突可能升级，都是不可回避的外部风险因素。”近日，中国人民银行等八部门印发《关于进一步防范和处置虚拟货币风险的通知》，进一步完善监管政策，防范和化解虚拟货币风险，现实资产代币化、代币发行融资和衍生品交易均属于非法金融活动，严格“境内投资者不得从事任何形式的虚拟货币”。 ”余建宁说。为了保护自己的资金安全，应该远离各种不合规的金融渠道。”盈源提醒道。（经济日报记者 李华林）“
（编辑：苗苏）