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10月10日，北交所官网公告称，湖南无锡隧道智能装备有限公司并购审核状态变更为“备案申请”，标志着北交所首起“股票+现金”混合支付方式并购案取得重大突破。业内人士表示，北交所并购重组市场正进入高活跃期。政治红利的发放和更大的监管宽容度，为创新型中小企业通过并购发展壮大提供了肥沃的土壤。为市场提供可行模式 根据无锡隧道建设公告，公司拟收购湖南中铁五新重工100%股权以发行股份及支付现金方式持有怀化兴中科技有限公司99.9057%股权。交易总金额约26.5亿元，配套资金预计不会超过1亿元。资料显示，两家公司都是国内专门从事新建隧道的“小巨人”，与5个新建隧道设施具有重要的协同效应。五信重工专注于智能港口物流装备的研发与制造。此次整合将使五新隧道装备进军智能物流装备卡车领域，创造新的利润增长点。兴中科技深度涉足交通基础设施专用装备领域。其产品线涵盖铁路、公路建设专用设备。这将补充无锡隧道现有的隧道工程装备业务，增强上市公司的综合服务能力基础设施工程领域的技术人员。业内人士称，无锡隧道工程发行股份及支付现金购买资产及配套融资及关联交易已获得北京证券交易所并购重组委批准。这是北京证券交易所首单交易，为市场提供了可行的“股票发行+现金支付”模式。同时，交易规模为265亿元，说明北交所并购能力显着提升。绰源信息科技的收购也备受关注。 9月22日晚间，创元信息科技公布大规模资产重组预案。公司拟向上市公司大股东上海状元电子设备有限公司等14家业务合作伙伴发行股份，并支付现金合计收购其100%股权。目标公司为上海微宇天道科技有限公司，整体估值预计维持在9亿元。维宇天道成立于2015年，是国内领先的PNT（定位、导航、授时卫星）测试技术和系统解决方案提供商。并购生态出现新趋势。 2025年开始，北交所并购重组市场将持续活跃并加速。 据不完全统计，截至2025年10月8日，北交所累计发生大型投资并购交易37起。其中，2024年9月24日以来，北交所累计发生公司投资并购重组重大案件12起。自2025年6月以来，已发生10起事件。兼并、收购、重组不断加速。此外，如果你看看北交所上市公司的并购，大多数公司现金流量较大，基本上以现金收购资产。不少北交所上市公司都采用这种方式，包括青聚科技、一石精密、铁达科技等。扩展业务领域的一种方式。同时，并购方向注重产业协同。大多数企业收购与核心业务协同、海外市场拓展和产业链整合有关。开元证券表示，对于处于成长期的北交所企业来说，并购可以帮助其快速实现业务多元化和优化。通过收购互补业务，企业可以增强核心竞争力。政策红利刺激并购重组。北交所的并购重组和市场重组活动离不开不断的政策优化。 2024年9月24日，中国证监会证监会公布了六项具体措施：支持上市公司向高质量生产力新方向转型升级、推动上市公司更大程度的产业整合、进一步提高监管宽容度。 2025年5月，北交所修订重组相关规则，引入“小额”加速审核机制并简化重组审核程序，细化和明确股份对价分期支付机制。开元证券表示，更大的监管宽容度使得并购重组在支付方式、融资渠道、定价机制等方面更加灵活。交易设计的创新不断涌现。 “第一单”、“第一个”项目相继诞生，我们提供了大量的实践案例，在并购、组织重组等方面探索不同的路径。华源证券认为，北交所外部收购主要着眼于“垂直扩张+业务现代化+市场拓展”三大趋势。东和新材等正在加强原材料和产业链整合，保障供应安全。铁达科技、科达自控等主要在智能制造、新能源领域拓展高增长轨迹并深化业务设计。阿维特等人通过海外目标的收购和融资，迅速进入国际市场。此外，2024年启动并购的无锡隧道装备、大地电气等装备制造企业，通过发行股份、增资扩股，横向整合优质上下游资产，构建第二条增长曲线。我就了解一下行业专家说的北交所的并购、收购重组市场持续活跃，5个新隧道规划的“备案申请”是一个良好的开端。随着“并购六政策”效应不断显现，资本市场培育创新型中小企业的能力将进一步增强。
（编辑：关关）
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